بررسی اثر متغیر های قیمتی بر روی ریسک سیستماتیک بورس اوراق بهادار تهران طی (1380-1385)

یکی از ویژگی های کشورهای توسعه یافته، وجود بازارهای مالی کارآمد است که ضمن ایفای نقش مهم در اقتصاد این کشورها زمینه ساز رشد اقتصادی و توسعه این کشورها نیز هستند. در طول سالهای اخیر بازارهای مالی جهان همواره با نوسانات و نااطمینانی های قابل توجهی مواجه بوده اند. به نحوی که عدم اطمینان موجود در ارتباط با بازده دارایی های سرمایه گذاری شده، بسیاری از سرمایه گذاران و تحلیل گران مالی را نگران ساخته است. در این زمینه سعی داریم رابطه بین نوسانات بازده بازار (ریسک) و برخی از متغیرهای کلان اقتصادی را دریابیم. همچنین تلاش کرده ایم رابطه بین متغیرهای کلان اقتصادی (نرخ بازده مسکن، نرخ تورم، نرخ ارز) با ریسک بازده کل بورس را در سال های 1380 تا 1385 با داده های ماهانه مورد بررسی قرار دهیم. در این تحقیق از دو مدل capm و garch-m استفاده شده است. نتایج به این صورت است که ضریب نرخ تورم در معادلات مربوط به خودرو سازی و سیمان در مدل capm مثبت و معنی دار شد در صورتی که ضریب تورم در مدل garch-m منفی و معنادار شد. نرخ ارز در هر دو مدل معنادار نیست و ضریب نرخ بازده مسکن تنها در مدل garch-m منفی و معنادار شده است.